中报成绩单:定投的指数谁最棒?截至上周末,A股所有2019年中报发布完毕。每周定

时间:2019-10-08 19:46???编辑:本站

中报成绩单:定投的指数谁最棒?截至上周末,A股所有2019年中报发布完毕。每周定

中报成绩单:定投的指数谁最棒?截至上周末,A股所有2019年中报发布完毕。 每周定中报成绩单:定投的指数谁最棒?截至上周末,A股所有2019年中报发布完毕。 每周定投的我们就像是指数基金的“父母”,自己的“孩子”成绩单一发布,我们当然要第一时间关心一下。 所以躺赢君给大家整理了我们定投的几个指数基金中报的表现情况,让我们一起来看一下。 先来看业绩增速。

增速趋势代表未来的发展趋势。 我选取的是过去12个月净利润(比如现在是2019年中报,那么选取区间就是从2018年中报到2019年这12月的净利润加总),然后算出同比增速:数据来源:choice躺赢君整理可以看到除了上证50之外,其他五大宽基的业绩都是处于下降趋势中的。

反映了现如今经济形势确实是比较艰难,正处于一个增速放缓的转型期。

也是为什么这段时间以来上证50,以及包含上证50的沪深300指数表现比较好的原因。

再来看ROE,ROE代表过去指数内公司整体的经营水平:数据来源:choice躺赢君整理可以看到除了中证500在下降,其他五大指数的ROE变化已经趋于平缓。 中证500代表的是A股的中盘股,相比大盘股指数,它的利润增速和ROE趋势均不乐观。

这也体现了大企业在经济增速放缓的时期,确实比中小企业具有更强的抗风险能力。 这也是最近为什么总是能听到要帮助中小企业的原因。

就是不行了才要帮嘛。 同时之前中小盘股利润增长的大杀器——并购重组之前也被限制了很长时间,前段时间才开始逐步放开。

而之前野蛮并购肯定也积累了不少“有毒的”商誉,导致业绩中有不少水分。

到如今经济艰难时期便开始体现出来,暴雷的暴雷,减值的减值,也导致中小盘股的业绩增速很难看。

不过需要注意的是,中证500好的买点有时候并不是业绩增速最快的时期。

因为其中含有很多科技股,而科技股往往是估值先行于利润的。

换句话说就是科技股往往业绩还没改善,股价就已经先涨了,这是基于市场对未来业绩的预期。 等到业绩兑现期,利润增速最快的时候,股价往往表现不佳。

因为之前的估值已经体现了好的业绩,好的业绩只是验证了之前先上涨的估值是对的。 从最开始那张业绩增速图可以看出,中证500业绩表现最好的2016~2018年,它是一直横盘和下跌的;而之前业绩增速不怎样的2015年,反而是它表现最好的时候。

再来看2019年二季度单季的营收和业绩增速:数据来源:choice躺赢君整理由于500低波动经常是一调仓成分股变化就比较大,过去12个月又发生过调仓,所以只能看单季增速。

对比过去12月的增速,可以看出,2019第二季度,沪深300、中证红利、300价值增速加快;上证50增速有所放缓,但依然保持不错的速度;基本面120下降趋势放缓;中证500和500低波动有减速加快的趋势。

所以总的来说,二季度的A股出现了一丝转机。

除了中证500的两个指数外,各大宽基指数都出现了好的变化。

当然一个季度的数据并不能说明什么问题,经济的趋势是否反转,需要连续追踪好几个季度,同时结合各种经济的基本面进行判断。

而不少指数都处于历史上的相对低位,其实还是很有定投价值的。

很多人都认为股市是经济的晴雨表,使劲地去找经济的先行指标来预测股市。

但其实股市才是经济的先行指标,等到经济好转,业绩回升的时候,往往已经错过了最佳的投资时点。

就像我们前面说的中证500的例子一样。 再给大家讲一个故事。 上世纪全美国很多人都在预测美国有没有在制造氢弹。

由于保密措施做得好,大部分人都认为没有。 而有一个经济学家却认为美国正在造。

后来美国氢弹成功试爆。 大家就问他是怎么知道美国在造氢弹的。

他说他是根据美国股市上,三个氢弹材料供应商的股价大涨判断出来的。 所以说股价是所有经济微观信息最及时的反应,而股市才是预测经济最好的指标。 所以虽然中证500表现差劲,但从相对估值角度来说,还是可以定投的,更何况我们之前定投的是相对更低估的500低波动。

之前的定投问题不大。

不过话又说回来,中证500代表的中盘股确实有业绩继续恶化的风险,从绝对估值来看确实也难说便宜。

同时我们定投的基本面120和中证红利也是中盘股为主的指数。 以至于我们的组合里大盘股配置不足,显得有些不均衡。 这确实是我之前考虑不周,在这里跟大家说句抱歉。 同时中证500的估值也逼近我之前说过的低估标准——25倍市盈率。 所以接下来的定投我可能会减少500低波的配置,加大大盘股指数的配置。

以上就是我对各宽基指数中报成绩单的点评。

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